起首：浙商证券

　　商榷员：王杨/林琪/安健

　　中枢不雅点

　　近期科创板平稳走强，若何看其运转，若何看自后续？

　　科创板概览：期间感赫然，盈利迎改善

　　科创板约572 家公司，产业漫步具备赫然的期间感，其中，新一代信息时间产业约236 家，占比41%；生物产业约109 家，占比19%；高端装备制造业约94 家，占比16%；新材料约69 家，占比12%。就盈利来看，集聚定量和定性分析，相较于2023 年，2024 年科创板盈利迎改善。针对资金动态，限定2024Q1 等闲股票型和偏股夹杂型基金对科创板的建立占比约9.89%，科创板相干ETF 举座鸿沟达1610.3 亿元。

　　科创板估值：捏续消化后，处历史低位

　　科创板自2019 年7 月推出，其组成以次新股为主。集聚咱们在《远端次新，被忽视的金矿》对新股上市后的走势法规商榷，新股上市前三年以消化估值为主。

　　阅历了估值消化后，科创板举座PE-TTM（剔除负值）粗略36.8 倍，科创50、科创100 永别为34.4 倍、38.5 倍，接近于创业板的历史底部水平。

　　科创板行情：三重驱能源，引颈硬科技

　　预测三季度，三重运转将催化科创板行情，一则硬科技发酵，二则盈利底部改善，三则大非解禁岑岭。

　　科创板组合：优质龙头股，远端次新股

　　从上至下对科创板进行选股，一方面，怜爱科创板的硬科技龙头，本轮硬科技行情中，算力扩散引颈，AI 末端活跃，相干鸿沟龙头值得怜爱；另一方面，可以集聚远端次新选股材干论， 字据《远端次新，被忽视的金矿》惨酷的选股计谋，以上市时辰为中枢选股变量，即接纳上市2.5 至3.5 年的公司，进一步优化后，回溯显现2010 年5 月1 日至2023 年2 月3 日组合累计高潮928%，远端次新组合的亮眼证据源自中不雅和微不雅共振，科创板的组成中次新占相比高，远端次新选股计谋对其有一定适用性。

　　风险领导

　　经济建立不足预期。新兴产业进展不足预期。历史法规的灵验性削弱。

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包袱剪辑：王若云